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4月整体PMI略低预期,机械PMI订单指数继续复苏
官方4月制造业PMI指数50.6、环比意外回落0.3个百分点,其中新订单指数51.7、库存指数47.7,环比分别下降0.6、2.5个百分点,出口订单指数48.6、降至荣枯线下方、环比下降2.3个百分点,显示制造业需求仍面临压力,与前期公布的汇丰PMI初值一道证实国内经济复苏乏力。4月汇丰PMI初值为50.5,较3月终值51.6回落明显;从分项看,产出指数从53降至51.1,新订单指数从53.3大幅降至51.1,就业指数持从50.1小幅降至49.6。可以预计,未来还将出台更多稳定投资、释放内需、促进改革的政策,释放政策红利。
具体到机械行业,通用设备制造业PMI指数51.3、环比降2.2个点,其中生产指数54.3、环比降3.5个点,新订单指数51.5点、环比降5.9个点;专用设备制造业PMI指数52.2、环比略降0.3个点,持续4个月站在50荣枯分界线上,其中新订单指数54、环比略降1.5个百分点。4月份PMI数据显示,通用设备需求复苏有一定反复,专用设备需求在年初见底后、继续快速回升,我们先前观察到的信贷、新开工等先导指标转好正在反映到设备需求上来(详细数据见附图)。
重点关注景气度上升子行业
2012年机械行业整体(扣除汽车、电力设备)收入增长10.78%、利润增长4.38%,我们预计,2013年全行业收入和利润分别增长15%、8%左右,行业景气度上升;具体到细分子行业,我们预计2013年油气设备、农业机械、工程机械、铁路设备、军工航天等景气度上升,建议重点关注这5个景气度上升子行业,重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、三一重工、晋西车轴、中国南车、中国重工、中航光电、航空动力、天地科技、太阳鸟等。
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